Mnoho kryptomien v priebehu času kolíše medzi inflačnými a deflačnými. A v decembri 2022 sa Ethereum opäť stalo deflačnou kryptomenou.
Čo je to však deflačná kryptomena, ako sa kryptomena stane deflačnou a je nový status Etherea dobrou alebo zlou správou pre investorov?
Čo je to deflačná kryptomena?
Prvá vec, ktorú treba poznamenať, je, že veľká väčšina kryptomien je do istej miery vystavená inflácii (okrem ploché mince, ako napríklad Nuon). Hoci kryptomeny môžu byť navrhnuté tak, aby sa zabezpečili proti inflácii, čím vyššia je cirkulujúca ponuka, tým viac bude pravdepodobne ovplyvnená mierami inflácie. Ak sa ponuka aktíva príliš vymkne spod kontroly, jeho kúpna sila sa drasticky zníži.
V krypto sfére sa pojmy „inflačný“ a „deflačný“ týkajú ponuky a dopytu. Ako možno viete, rôzne kryptomeny majú rôzne limity ponuky. Bitcoin má napríklad maximálnu zásobu 21 miliónov BTC. To znamená, že v obehu bude maximálne 21 miliónov BTC. Na druhej strane BNB Coin má maximálnu zásobu 200 000 000 BNB. Tvorcovia kryptomeny si môžu sami zvoliť limit ponuky.
Na druhej strane, niektoré kryptomeny nemajú limit ponuky vôbec, čo znamená, že maximálny počet mincí v obehu je nekonečný. Mnohé kryptomeny majú nekonečnú zásobu, vrátane Tether, Dogecoin, Solana a Ethereum. Kryptomena môže byť deflačná bez ohľadu na to, či má obmedzenú alebo nekonečnú ponuku. Ale na to, aby nekonečne dodávaná kryptomena bola deflačná, potrebuje nejaký mechanizmus spaľovania (o ktorom budeme diskutovať o niečo neskôr).
Ako je na kryptotrhu štandardom, cena Etherea závisí od jeho ponuky a dopytu. Ak dopyt prevyšuje ponuku, cena má tendenciu stúpať. Ak ponuka prevyšuje dopyt, cena má tendenciu klesať. Ak ste teda investor, v ideálnom prípade chcete, aby dopyt po vami vybranom aktíve bol vyšší ako ponuka.
Ak sa ponuka tokenu zvýši, považuje sa za inflačný a ak sa ponuka zníži, považuje sa za deflačný. V súčasnosti existujú rôzne populárne príklady deflačných kryptomien, vrátane Bitcoinu, BNB Coinu, Shiba Inu, Polygonu a teraz aj Etherea. Čo teda spôsobilo túto zmenu?
Prečo je Ethereum teraz deflačné?
Ethereum je teraz označované ako deflačné, pretože jeho vydávanie je deflačné. To znamená, že počet Éteru vstupujúceho do obehu je menší ako počet spálených (t.j. zničených).
Keď je kryptomena spálená, držba aktív sa odošle na neprístupnú adresu peňaženky. Inými slovami, prostriedky môžu byť vložené do peňaženky, ale nikdy nie vybraté. V tomto bode sa kryptomena v peňaženke stáva úplne zbytočnou a považuje sa za spálenú alebo zničenú. Mnohé blockchainy majú spaľovacie mechanizmy, napr pomáha kontrolovať cirkulujúce zásobovanie a teda aj cena (do určitej miery).
Ethereum spaľuje mince prostredníctvom tokenového štandardu EIP-1559. EIP-1559 vstúpil do hry v polovici roku 2021 prostredníctvom Londýn upgrade a zahŕňala zmenu v procese poplatkov. Zakaždým, keď sa transakcia uskutoční na blockchaine Ethereum, spáli sa zlomok poplatku za transakciu (základný poplatok), ktorý sa počíta v ETH.
Od zavedenia EIP-1559 sa spálil éter v hodnote miliárd dolárov. To nepochybne zohralo úlohu v meniacom sa vzťahu medzi obehom blockchainu a rýchlosťou spaľovania. V skutočnosti bol EIP-1559 navrhnutý práve na dosiahnutie tohto cieľa.
Mechanizmus spaľovania Etherea však existuje už roky, takže to určite nie je jediný faktor zapojený do nedávneho prechodu aktíva do deflačného stavu. Úlohu v tejto zmene zohral aj prechod siete na mechanizmus proof of stake konsenzu.
V septembri 2022 sa mechanizmus konsenzu etherea blockchainu zmenil z proof of work na proof of stake, v tom, čo bolo známe ako zlúčenie Etherea. Dôkaz o vklade je efektívnejší mechanizmus, ktorý využívajú mnohé kryptomeny, a jeho prijatie na blockchaine Ethereum umožnil držiteľom Etheru vložiť časť svojho ETH do inteligentnej zmluvy (známej ako Beacon Deposit Contract). Používatelia môžu získať výnos prostredníctvom tohto mechanizmu, vďaka čomu je Ethereum žiadanejším aktívom.
V súčasnosti je v zmluve o vklade Beacon uložených viac ako 16 miliónov ETH, čo predstavuje viac ako 24 miliárd USD (ako uvádza Etherscan), takže je zrejmé, že táto nová výnosová možnosť prilákala mnoho investorov.
Vyššie uvedený graf ukazuje evidentný posun v trende ponuky Etherea. Aj keď sa ponuka počas väčšiny roka 2022 neustále zvyšovala, veci sa začali meniť tesne pred septembrovým zlúčením Etherea.
4. januára 2023 bola cirkulujúca zásoba Etherea 120,53 mil. Nasledujúci deň obehové zásoby klesli na 120,52 mil YCharts). Tento pokles predstavuje súčasnú deflačnú povahu Etherea.
Je deflačný stav Etherea dobrou správou?
Takže Ethereum je teraz deflačné, ale čo to znamená pre investorov?
Ako môžete vidieť na grafe CoinMarketCap nižšie, cena Etherea medzi 3. januárom 2023 a 18. januárom 2023 výrazne vzrástla. V rámci tohto dvojtýždňového okna sa cena jedného ETH zvýšila o pôsobivých 25 percent. Rok 2022 bol pre Ethereum (a kryptotrh všeobecne) dosť zlým rokom, takže je vzrušujúce vidieť, ako sa veci pre tento svetovo uznávaný altcoin začínajú obracať.
Vzhľadom na to, že sa ponuka Etherea znížila, bolo jednoduchšie, aby sa cena zvýšila (odpracovanie integrálneho vzťahu dopyt/ponuka). Ak bude ponuka Etherea naďalej pomaly klesať a môže zostať pod rýchlosťou spaľovania, pravdepodobne budeme svedkami pokračovania tohto rastu hodnoty. Z dlhodobého hľadiska to môže byť skvelá správa pre investorov a pri obchodovaní by to mohlo viesť k veľkým ziskom.
Vždy však treba uznať, že kryptotrh je veľmi volatilný a existuje nespočetné množstvo faktorov, ktoré môžu ovplyvniť cenu mince alebo tokenu. Takže, zatiaľ čo cena Etherea je na vzostupe ako deflačné aktívum práve teraz, pravdepodobne to tak nebude vždy.
Deflačné ethereum je dobrým znamením pre budúcnosť blockchainu
Momentálne sa zdá, že veci pre Ethereum idú dobre, s výrazne zvýšenou hodnotou a deflačným stavom. Tento trend môže pokračovať aj v roku 2023, ak trh zaobchádza s Ethereom dobre, no v krypto sfére neexistujú žiadne záruky. Čas ukáže, či ide o začiatok oživenia ceny Etherea, alebo ide o obyčajné kolísanie, ktoré sa čoskoro vráti späť.
