Čo je to trvalá strata v kryptomenách?

Kryptotrh je nepredvídateľný a nestabilný a existuje mnoho spôsobov, ako môžete prísť o peniaze. Strata finančných prostriedkov v kryptopriemysle môže prísť v dôsledku mnohých faktorov, ako je zlá investícia, predaj vašich aktív v nesprávnom čase alebo nestála strata.

Čo je to však nestála strata a je to jeden z najrizikovejších prvkov kryptomien?

Čo je to trvalá strata?

Obzvlášť neoddeliteľnou súčasťou kryptotrhu sú fondy likvidity. Fondy likvidity zahŕňajú používateľov na burze alebo podobnej platforme, ktorí združujú svoje aktíva na jednom mieste, aby platforma mohla dosiahnuť svoj cieľ.

Napríklad Ethereum blockchain používa staking pools vo svojom procese overovania blokov prostredníctvom niečoho, čo sa nazýva staking. Pretože jednotlivec potrebuje aspoň 32 ETH na to, aby bol nezávislým overovateľom blockchainu, mnohí sa namiesto toho rozhodnú spojiť svoje prostriedky do stávkových fondov. Staking pooly môžu mať v sebe tisíce užívateľov a sú medzi používateľmi kryptomien veľmi obľúbené. Neprichádzajú však bez rizika.

V procese stávkovania musí používateľ často uzamknúť časť svojich finančných prostriedkov na dobu trvania stávkového obdobia. Ale keďže ceny kryptomien neustále kolíšu, je takmer isté, že cena mince na konci obdobia stávok sa bude líšiť od jej predchádzajúcej hodnoty. Aj keď sú tieto cenové rozdiely zvyčajne minimálne, veľké vlny zmien na trhu môžu viesť k výraznému poklesu alebo zvýšeniu hodnoty mince.

Ak zmeny cien vedú k volatilite obchodného páru, zatiaľ čo niekto vkladá svoje prostriedky, môže to viesť k nestálej strate. Ako rastie cenový rozdiel medzi obchodným párom, rastie s ním aj vaša expozícia voči nestálej strate. Keď dôjde k nestálej strate, hodnota uloženej kryptomeny presiahne hodnotu, ktorá je vám k dispozícii po uplynutí času v skupine likvidity.

Netrvalá strata je bežná aj pri obchodovaní párov s jedným stablecoinom. Pretože stablecoiny menej podliehajú drastickým zmenám v hodnote (keďže sú naviazané na tradičné meny a rezervy), je to jednoduché aby druhá kryptomena v páre zažila kolísanie ceny v dôsledku trhového trendu, zatiaľ čo stablecoin zostáva len taký, stabilný. Ale tento druh straty fondu môže nastať bez ohľadu na to, či je v páre prítomný stablecoin.

Pozrime sa na príklad nestálej straty, aby sme ju ľahšie pochopili.

Rýchly príklad

Povedzme, že používateľ kryptomien menom Mark sa rozhodne vložiť 80 Algorandov (ALGO) a 2 Cosmos (ATOM) do fondu likvidity. V čase vkladu má jeden ATOM hodnotu 40 ALGO. Povedzme, že v bazéne je celkovo 800 ALGO a 20 ATOM a Mark má 10% podiel.

Potom, keď sú Markove prostriedky v zásobe, cena ATOMu vyletí hore, takže jeden ATOM má teraz hodnotu 80 ALGO. To znamená, že teraz existuje významný cenový rozdiel medzi týmito dvoma tokenmi v rámci obchodného páru, a tak sa zmenil aj pomer medzi týmito dvoma aktívami. Z tohto dôvodu arbitrážni obchodníci teraz pridajú do fondu viac ALGO a zároveň odoberú nejaký ATOM.

Okrem toho je teraz v bazéne 1 600 ALGO a 10 ATOM. V tomto bode sa Mark rozhodne, že chce vybrať svoje prostriedky zo stávkovej skupiny, pretože má dojem, že stráca peniaze s nižšími sumami ATOM v skupine.

So svojím 10% podielom má Mark právo vybrať 160 ALGO a 1 ATOM. Keďže pomer jeho vybratých prostriedkov je iný, ako keď boli vložené, jeho výnosy sú teraz záporné.

Môžete zvrátiť nestálu stratu?

Pretože poskytovatelia likvidity v združení zarábajú peniaze z poplatkov za obchodovanie účtovaných za každý obchod uskutočnený pomocou fondu, zisky dosiahnuté týmto spôsobom môžu niekedy nahradiť stratu. Ale určite to tak nie je vždy a závisí to od miery straty spôsobenej zmenou ceny v rámci obchodného páru.

Čo však robí nestálu stratu nestálou? No, ak sa používateľ rozhodne ponechať svoje prostriedky v likviditnom fonde po tom, čo cenový posun spôsobil stratu prostriedkov, a náhodou sa vrátia späť kvôli ďalšiemu cenovému posunu, strata je len dočasná. Strata sa stane trvalou až vtedy, keď sa používateľ rozhodne vybrať svoje prostriedky po počiatočnom posune ceny, rovnako ako to urobil Mark v príklade vyššie.

Nepretržitá strata v súčasnosti postihuje veľmi veľkú časť jednotlivcov, ktorí využívajú fondy likvidity, hoci mnohí si to stále neuvedomujú. Je to preto, že hodnota prostriedkov používateľa v skupine sa môže niekedy dokonca zvýšiť, ale stále im to neprináša taký zisk v porovnaní s nákup a držanie tokenov (známe aj ako HODLing). Poplatky za bazén môžu byť dosť vysoké, takže sa môžu rýchlo preniesť do ziskov používateľa v rámci fondu.

Vyhýbanie sa nestálej strate

Riziko nestálej straty je prítomné vo väčšine združení likvidity. Pravdepodobnosť vzniku nestálej straty sa však zvyšuje, ak sú jeden alebo oba tokeny v obchodnom páre volatilné z hľadiska ceny. Pred vstupom do fondu likvidity by ste si preto mali vždy urobiť malý prieskum o tokenoch v rámci obchodného páru, pretože si môžete všimnúť, že ich ceny sú extrémne volatilné.

Oplatí sa tiež poznať automatického tvorcu trhu alebo AMM, ktorý používate v združení likvidity. AMM sú typom decentralizovaného výmenného protokolu, ktorý motivuje používateľov, aby sa stali poskytovateľmi likvidity v rámci skupiny. Knihy objednávok v rámci búrz sú často nahradené AMM, čím sa uvoľňuje cesta k nedôveryhodnému procesu, v ktorom je možné presne stanoviť cenu obchodných párov.

AMM sa tiež používajú na zabezpečenie toho, aby pomer dvoch aktív v páre zostal čo najvyváženejší v rámci skupiny v prípade, že dôjde k zmenám cien. Pôsobia ako chrbtica takýchto bazénov, ale môžu sa stať problematickými, ak sa s nimi nepodarí.

Niektorí jednotlivci menia AMM, čím im dávajú chyby, ktoré môžu uzamknúť vaše prostriedky do fondu na neurčito. Preto je dôležité používať zavedené a spoľahlivé AMM vždy, keď sa chcete stať poskytovateľom likvidity. Mali by ste byť obzvlášť opatrní, ak fond ponúka výnosy, ktoré sa zdajú byť príliš dobré na to, aby to bola pravda je tu pravdepodobne nejaký peňažný úlovok, ktorý by vás mohol zanechať horšie, ako ste boli spočiatku. Stručne povedané, čím horšie je AMM navrhnutý, tým viac ste vystavení nestálej strate.

Buďte si vedomí nestálej straty pri používaní kryptomien

Nepretržitá strata už ovplyvnila držbu kryptomien tisícov alebo dokonca miliónov jednotlivcov a bude to tak aj naďalej, pokiaľ budú na trhu naďalej existovať fondy likvidity. Ak teda využívate fondy likvidity alebo o tom uvažujete, určite si skontrolujte volatilitu predtým, než sa zaviažete k čomukoľvek, váš vybraný obchodný pár, pretože by vám to mohlo ušetriť nemalé prostriedky stratu.

Za posledné desaťročie bolo ukradnutých 12 miliárd dolárov v kryptomenách

Prečítajte si ďalej

O autorovi