Stablecoiny prichádzajú do úvahy pre investorov do kryptomien v súvislosti s nedávnymi problémami, ktorým niektoré projekty udržali svoju hodnotu. Pri aktíve tak volatilnom, akým sú kryptomeny, sa ľudia čudujú, ako si tieto projekty dokážu udržať svoju hodnotu za normálnych podmienok.
Pri väčšine projektov stablecoinov pochádza hodnota tokenu skôr zo základného systému ako z trhových síl.
Čo je Stablecoin?
A stablecoin je token kryptomeny s nastavenou hodnotou založenou na viazanom aktíve, ako je fiat mena, zlato, drahé kamene atď. Inými slovami, stablecoin je kryptomena, ktorá spája fyzické fiat alebo aktíva s blockchainom.
Cieľom stablecoinu je poskytnúť používateľom blockchainu stabilný spôsob uchovávania hodnoty ich kryptomien. Každý, kto interagoval s kryptopriestorom, vie o jeho volatilite. Takže vytvorením niečoho, čo je naviazané na niečo s konštantnou hodnotou, môžu držitelia kryptomien stabilizovať časť svojich držieb.
Väčšina projektov stablecoin sa rozhodne použiť ako fixnú menu fiat menu. Z tohto dôvodu mnohé burzy nastavili svojich automatických tvorcov trhu na vytváranie obchodných párov medzi kryptomenami a týmito stablecoinmi.
Ako si Stablecoiny udržia svoju hodnotu? Vysvetlenie 4 typov stabilizácie stabilných mincí
Nie všetky stablecoiny používajú rovnakú metódu na udržanie hodnoty. Zatiaľ čo mnohé z týchto projektov používajú na vytvorenie svojho kolíka fiat, systémy vytvárajúce tento kolík môžu byť odlišné.
1. Stablecoiny kryté Fiatom
Jedným z najbežnejších spôsobov naviazania stablecoinu je držanie meny, na ktorú sa token chce naviazať. Vytvorenie systému, v ktorom môžu používatelia obchodovať so svojimi skutočnými peniazmi za stablecoiny v pomere 1:1, zaisťuje, že stablecoiny nikdy neprodukujú viac tokenov, ako má sponzor v držbe.
Väčšina týchto projektov sa pri správe meny, ktorú projekt drží, spolieha na finančnú inštitúciu tretej strany. Tieto inštitúcie prechádzajú prísnou reguláciou a niekoľkými auditmi, aby dokázali svojim používateľom, že si zaslúžia dôveru.
To je však najväčší problém týchto stablecoinov. Pretože tieto stablecoiny vyžadujú centralizovanú autoritu na riadenie všetkého, používatelia musia dôverovať inštitúcii, že bude úprimná o svojich držbách. Vzhľadom na to, že bitcoin, pôvodná kryptomena, bola navrhnutá tak, aby sa dostala preč z centralizovaných finančných systémov, tento typ stablecoinu podkopáva pôvodný zámer kryptomien.
Napriek tomu je veľa dôveryhodných stablecoinov zabezpečených fiatmi. Projekty ako USD Coin (USDC) a True USD (TUSD) využívajú túto metódu podpory a napriek nedostatkom majú veľké trhové kapitalizácie.
2. Stablecoiny kryté komoditami
Stabilné mince kryté komoditami namiesto použitia fyzickej meny ako svojho viazania namiesto toho používajú na podporu iné aktíva. Typ aktíva však závisí od projektu. Drahé kovy ako zlato, akcie a dokonca aj nehnuteľnosti sú príkladmi aktív, s ktorými tieto typy stablecoinov experimentujú.
Podobne ako projekty kryté fiatmi, aj stablecoiny kryté komoditami prinášajú hodnotu iných tried aktív do krypto priestoru. Tretia strana získa vlastníctvo aktíva a distribuuje rovnakú hodnotu stablecoinov predajcovi. Tento predajca môže kedykoľvek vrátiť svoje stablecoiny za podkladové aktívum za novú cenu aktíva.
A podobne ako projekty kryté fiatmi, aj tieto stablecoiny sa pri svojich operáciách spoliehajú na centralizovanú inštitúciu, čo znamená, že majú veľa rovnakých slabín. Stabilné mince kryté komoditami však musia do svojich prevádzkových nákladov započítať aj skladovanie.
Väčšina fiat mien sa prispôsobila priestoru online bankovníctva, čo znamená, že ukladanie väčšiny fiatových mien sa týka iba digitálnej účtovnej knihy v banke. Komodity fungujú inak, keďže fyzická komodita ako zlato alebo nehnuteľnosť zaberá priestor. Projekty naviazané na tieto komodity musia zohľadňovať bezpečné skladovanie týchto aktív, ako aj obvyklé náklady na audit a personál, aby sa udržali nad vodou.
3. Stablecoiny kryté kryptomenami
Existujú aj iné spôsoby naviazania stablecoinu ako len fyzické aktíva. Niektoré stabilné projekty vytvorili infraštruktúru odmeňovania, aby presvedčili používateľov, aby vymenili svoje kryptomeny za stablecoiny, čím sa vytvorili stabilné coinové projekty podporované kryptomenami.
V týchto projektoch sa všetko deje na blockchaine. Používatelia vymieňajú svoje kryptomeny za stablecoiny, zvyčajne tak, že svoje kryptomeny zamykajú do kolateralizovaných pôžičiek, aby získali časť hodnoty svojho kryptomena v stablecoinech. Pretože cena kryptomien sa môže radikálne zmeniť, tieto pôžičky riskujú, že budú zlikvidované, aby sa hodnota stablecoinu udržala konštantná.
Tieto systémy používať smart kontrakty naprogramované tak, aby reagovali na rôzne vstupy od používateľov alebo iných zmlúv. Aj keď inteligentné zmluvy umožňujú, aby všetko fungovalo automaticky, môžu byť aj zraniteľnosťou.
Inteligentné zmluvy fungujú rovnako dobre ako kód použitý na ich vytvorenie. Ak sa kodér pomýli alebo má blockchain medzeru v tom, ako spracováva inteligentné zmluvy, zlí aktéri môžu do týchto zmlúv vstúpiť a ukradnúť v nich prostriedky. Skutočne, chybné programovanie inteligentných zmlúv bolo cestou niektorých z nich najväčšie lúpeže kryptomien.
Napriek tomu je to problém akejkoľvek decentralizovanej platformy, nielen týchto stablecoinových projektov. Stabilné mince podporované kryptomenami sa snažia vytvárať tieto tokeny decentralizovaným spôsobom.
4. Stablecoiny podporované algoritmom
Nakoniec, niektoré stablecoiny používajú na správu tokenu distribučný systém v štýle Seigniorage, známy ako algoritmické stablecoiny. Podobne ako dnes centrálne banky kontrolujú vytváranie a ničenie meny, vlády zvykli raziť menu alebo vyberať dane z tvorby meny na základe svojich rozmarov.
Zatiaľ čo tento termín odkazuje na staršie peňažné praktiky, koncept je rovnaký, keď algoritmus riadi ponuku a fixáciu stablecoinu. Stabilný coin nepodporujú žiadne aktíva, čo znamená, že ponuka závisí od toho, koľko ľudí kúpi, predá alebo inak použije stablecoin.
Podobne ako stabilné coiny podporované kryptomenami, aj tieto projekty fungujú výlučne na blockchaine. Zatiaľ čo algoritmus vyžaduje údržbu od tímu vývojárov, projekt udržiava kanály riadenia, ktoré umožňujú držiteľom stablecoinov diktovať smer projektu.
Tieto projekty však majú chybu: algoritmy nie sú dokonalé. Ak sa na trhu stane niečo, čo spôsobí veľké narušenie tvorcu trhu stablecoinov, môže to oddeliť stablecoin od jeho zamýšľanej hodnoty. Toto je čo sa stalo s UST stablecoinom Terra, čo spôsobilo krach oboch blockchainových projektov Terra Lab, Luna a UST.
Stablecoiny používajú zálohovanie na udržanie svojej hodnoty
Či už mena, aktívum alebo algoritmus podporuje stablecoin, tieto projekty si zachovávajú svoju hodnotu prostredníctvom systému na podporu hodnoty. Bez tohto systému by stablecoinové projekty nemali takú udržiavanú hodnotu, akú na nich oceňuje inak volatilný kryptotrh.
Každá z metód zálohovania má svoje pre a proti, čo ukazuje, ako sú stablecoiny ďaleko od vyriešeného problému v kryptomene.